Continuarán bajando las tasas de interés

Introducción

El texto de Rodolfo Navarrete Vargas, publicado el 7 de octubre de 2024, analiza la próxima reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico), programada para el 14 de noviembre, y las posibles decisiones sobre la tasa de interés de referencia.

Resumen

• Victoria Rodríguez, gobernadora del Banxico, considera que la tasa de interés podría reducirse en 25 o 50 puntos base, debido a la tendencia favorable en la inflación.
• Jonathan Heath, subgobernador, argumenta que la inflación en servicios aún no muestra signos de disminución, por lo que se debe mantener una postura monetaria restrictiva.

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• Victoria Rodríguez destaca la reversión de la inflación no subyacente, la tendencia a la baja en la inflación subyacente, la menor presión inflacionaria importada y la debilidad económica interna como factores favorables a la desinflación.
• Jonathan Heath se centra en la persistencia de la inflación en servicios, especialmente en el rubro de "Otros Servicios", que incluye restaurantes, loncherías y servicios profesionales.
• La alta inflación en "Otros Servicios" podría explicarse por el crecimiento inusual de los salarios, especialmente del salario mínimo, y por la presión de demanda debido al fuerte crecimiento del empleo y aumentos salariales significativos.
• La caída en la oferta del sector servicios, aún no recuperada de la pandemia, también contribuye a la inflación.
• A pesar de la persistencia de la inflación en servicios, la inflación en otros rubros continúa disminuyendo, lo que podría llevar a una reducción de la tasa de referencia en medio punto porcentual en noviembre.

Conclusión

El texto presenta un análisis de las perspectivas de la política monetaria en México, con diferentes opiniones sobre la conveniencia de reducir la tasa de interés de referencia. La decisión final dependerá de la evaluación de la inflación y de la evolución de la economía en las próximas semanas.