El escenario base del Banco de México

El texto de Javier Guzmán Calafell del 15 de Octubre del 2024 analiza la próxima decisión del Banco de México (Banxico) sobre la tasa de interés de referencia. El autor explora las señales que ha enviado la institución y las expectativas del mercado.

Resumen

• Javier Guzmán Calafell argumenta que la expectativa generalizada es que Banxico relajará la política monetaria en su próxima decisión del 14 de noviembre, pero no está claro si la disminución de la tasa de interés será de 25 o 50 puntos base.
• El comunicado de política monetaria del 26 de septiembre de Banxico sugiere que se espera un recorte de la tasa de interés, pero la gobernadora de Banxico ha mencionado la posibilidad de una reducción de 50 puntos base.
• La Minuta de la reunión de la Junta de Gobierno de Banxico del 26 de septiembre muestra que algunos miembros de la Junta están abiertos a un relajamiento más agresivo de la política monetaria, dependiendo de la información disponible.

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• Sin embargo, Javier Guzmán Calafell señala que la mayoría de los miembros de la Junta parecen inclinarse por una reducción de 50 puntos base en la tasa de interés, en ausencia de nuevos choques y si la inflación se mantiene según lo proyectado.
• A pesar de estas señales, los analistas encuestados por Citibanamex anticipan una reducción de 25 puntos base en la tasa de interés.
• Javier Guzmán Calafell sugiere que los miembros de la Junta de Gobierno de Banxico deberían reflexionar sobre por qué el mercado no está reflejando sus señales sobre la conducción de la política monetaria.

Conclusión

Javier Guzmán Calafell concluye que la información disponible sugiere que Banxico podría reducir la tasa de interés en 50 puntos base en su próxima decisión, pero que las expectativas del mercado no reflejan esta posibilidad. El autor plantea la necesidad de que Banxico aclare su postura sobre la política monetaria para evitar confusiones.