La reserva internacional: cifras varias, con anotaciones

El texto de Everardo Elizondo, publicado en el periódico Reforma el 14 de octubre de 2024, analiza la situación de la reserva internacional de México a la luz de las cifras de Banxico al cierre de septiembre de 2024.

Resumen

• La reserva internacional de México alcanzó un saldo de casi 227,000 millones de dólares al cierre de septiembre de 2024, lo que representa un aumento de casi 31% con respecto al mismo mes de 2018.
• La mayor parte del crecimiento se debe a la partida "Otros", que incluye el cambio en la valuación de los activos internacionales y otras operaciones.

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• La reserva internacional es crucial para la estabilidad económica de México, ya que permite al Banco de México (Banxico) actuar como vendedor de última instancia en caso de que la demanda de dólares supere la oferta.
• La reserva también sirve como amortiguador ante "choques" externos que puedan afectar al tipo de cambio y al comercio exterior.
• No existe un indicador preciso para determinar la magnitud adecuada de la reserva, pero una "regla de dedo" común es que debe cubrir el valor de cuatro meses de importaciones.
• Según esta regla, la reserva actual de México parece "adecuada", ya que las importaciones de bienes en 2023 promediaron 50,000 millones de dólares al mes.
• Banxico financia más de la mitad de su posición en moneda extranjera con deuda que no conlleva una carga, lo que significa que la institución no tiene que pagar intereses por esta deuda.

Conclusión

El texto de Everardo Elizondo ofrece una visión general de la situación de la reserva internacional de México y su importancia para la estabilidad económica del país. El autor destaca la importancia de la reserva como amortiguador ante "choques" externos y como herramienta para mantener la estabilidad del tipo de cambio. También analiza la forma en que Banxico financia su posición en moneda extranjera, destacando que la institución no tiene que pagar intereses por una parte importante de su deuda.