El peso, el dólar y la nueva Guerra Fría monetaria

El texto de Horacio Esquivel, publicado el 5 de Enero del 2026, analiza la situación actual del peso mexicano en relación con el dólar estadounidense, comparándola con el "error de diciembre" de 1994. Se argumenta que el peso se encuentra sobrevaluado debido a diferenciales de inflación, y se exploran las causas históricas de la crisis de 1994 y los factores financieros que impulsan la fortaleza del peso hoy en día, así como posibles estrategias monetarias de Estados Unidos.

El tipo de cambio de equilibrio debería ubicarse en torno a 20.50 pesos por dólar, y no en los actuales 17.89.

📝 Puntos clave

• El peso mexicano está sobrevaluado frente al dólar, según Horacio Esquivel.
• La sobrevaluación se explica por diferenciales de inflación entre México y Estados Unidos.

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• Se compara la situación actual con el "error de diciembre" de 1994, originado en la administración de Carlos Salinas de Gortari.
• Factores financieros como el diferencial de tasas y el carry trade impulsan la fortaleza del peso.
• Estados Unidos podría estar depreciando el dólar deliberadamente para gestionar su deuda.
• Se mencionan posibles estrategias de Estados Unidos que involucran oro y criptoactivos como reservas.

🤖 Análisis con IA

Dice IA en modo pesimista:

El texto, si bien ofrece un análisis detallado, podría generar preocupación al revivir el fantasma del "error de diciembre" y al sugerir que Estados Unidos podría estar manipulando su moneda y explorando activos volátiles como el oro y las criptomonedas para gestionar su deuda. Esto podría interpretarse como un escenario de inestabilidad financiera global, donde las decisiones de una potencia económica tienen repercusiones significativas y potencialmente negativas para otras economías, como México, al enfrentar una posible sobrevaluación de su moneda.

Dice IA en modo optimista:

El texto presenta una perspectiva optimista al destacar que el contexto actual es muy diferente al de 1994. Se señala que México no tiene una política cambiaria fija, ni un déficit significativo en cuenta corriente, y cuenta con abundantes reservas internacionales. Además, la fortaleza del peso se atribuye a factores financieros sólidos y a estrategias monetarias de Estados Unidos que, aunque complejas, podrían estar diseñadas para estabilizar su economía y, por extensión, beneficiar al comercio global. La mención de Niall Ferguson sobre una "segunda Guerra Fría" librada con activos y reservas, sugiere una evolución hacia nuevas formas de poder económico y financiero.