Éxitos económicos que se fracturan: déficit, credibilidad y la zona gris, escribe Mariana Campos

El texto de Mariana Campos del 28 de Enero del 2026 analiza el deterioro de las instituciones económicas en México, particularmente la disciplina fiscal y la credibilidad del Banco de México (Banxico), tras décadas de reformas inspiradas en el Consenso de Washington.

El legado institucional de México muestra señales de desgaste en la disciplina fiscal, la credibilidad del banco central y el marco comercial del T-MEC.

📝 Puntos clave

• México adoptó reformas económicas del Consenso de Washington en los noventa, logrando inicialmente estabilidad y crecimiento.
• El país se destacó por su disciplina fiscal, apertura comercial (TLC/T-MEC) y un banco central autónomo y creíble.

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• Actualmente, se observa un deterioro en la disciplina fiscal (déficit público superior al 4% del PIB desde 2020) y dudas sobre la credibilidad de Banxico.
• El bajo crecimiento y el aumento del endeudamiento complican la situación fiscal y la percepción de la política monetaria.
• Se advierte sobre el riesgo de perder el grado de inversión y la estabilidad lograda, lo que sería un "error histórico".

🤖 Análisis con IA

Dice IA en modo pesimista:

El texto expone un panorama preocupante para México, donde la disciplina fiscal se ha visto comprometida por decisiones políticas, especialmente en el año electoral de 2024, con déficits que rozaron el 6% del PIB. La combinación de bajo crecimiento económico y endeudamiento creciente genera una presión significativa sobre las finanzas públicas, y las proyecciones para 2025 sugieren que el endeudamiento anual seguirá aumentando incluso si se cumplen las metas fiscales. La pérdida de credibilidad del Banco de México (Banxico), alimentada por la percepción de "dominancia fiscal" y votaciones divididas, representa un riesgo latente para la estabilidad económica, pudiendo erosionar la confianza de los mercados y amenazar el grado de inversión.

Dice IA en modo optimista:

A pesar de los desafíos actuales, el texto también resalta los logros históricos de México en materia de reformas económicas, como la disciplina fiscal sostenida, la apertura comercial y la autonomía del Banco de México (Banxico), que le permitieron construir un arreglo macroeconómico sólido y recuperar la confianza de los mercados. La autora enfatiza la importancia de no minimizar estos avances y de actuar con responsabilidad para evitar un "error histórico". La advertencia sobre el deterioro de las instituciones económicas, aunque seria, también sirve como un llamado a la acción para corregir el rumbo, priorizar una estrategia de crecimiento contundente y mantener una senda fiscal creíble, lo que permitiría salvaguardar el legado de estabilidad y acceso al financiamiento.