Banxico: ¿25 o 50 puntos base?

El texto escrito por Gabriel Casillas el 24 de septiembre de 2024 analiza la próxima decisión del Banco de México (Banxico) sobre la tasa de interés de referencia. El autor expone argumentos a favor y en contra de una reducción de la tasa, considerando el contexto económico global y nacional.

Resumen

• A favor de una reducción de 25 puntos base (pb) o más:
  • La inflación general en México ha mostrado una tendencia a la baja, y la inflación subyacente continúa disminuyendo.
  • Los datos de actividad económica confirman una desaceleración en la economía mexicana.

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  • La reducción de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) crea una oportunidad para que Banxico haga lo mismo.
• En contra de una reducción mayor a 25 pb:
  • La vulnerabilidad del tipo de cambio peso-dólar se ha incrementado debido a la incertidumbre generada por las reformas constitucionales en México.
  • El proceso electoral en los Estados Unidos presenta riesgos para el peso mexicano, especialmente con la retórica anti-México del candidato republicano Donald Trump.
  • El Banco Central de Brasil (BCB) está implementando un ciclo de alza de tasas, lo que podría atraer inversiones hacia el real brasileño y alejarlas del peso mexicano.

Conclusión

Gabriel Casillas considera que las circunstancias son propicias para una reducción de la tasa de interés en México, pero solo de 25 pb. El autor argumenta que Banxico debe actuar con cautela debido a la volatilidad del mercado cambiario y la incertidumbre política en México y los Estados Unidos.