No todo lo caro es burbuja: por qué los mercados aún tienen alas

El texto del Colaborador Invitado del 18 de Septiembre de 2025 analiza la situación actual de los mercados bursátiles en Estados Unidos, que han alcanzado máximos históricos, y evalúa si existe riesgo de burbuja o si las valuaciones están justificadas.

Un dato importante es que el texto considera que, en ausencia de detonantes como una desaceleración abrupta en las utilidades o un cambio en la política de la Fed, no hay señales de una burbuja inminente.

📝 Puntos clave

• Los índices bursátiles en Estados Unidos han alcanzado máximos históricos, generando debate sobre una posible burbuja.
• Las valuaciones actuales son elevadas en comparación con promedios históricos, recordando la burbuja puntocom.

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• El entorno económico es favorable, con un "aterrizaje suave", un mercado laboral que se enfría sin despidos masivos, un consumo firme y una Fed que se encamina a recortes de tasas.
• Las empresas, especialmente las tecnológicas, están superando expectativas gracias a la inversión en inteligencia artificial (IA).
• Se estima que la automatización impulsada por la IA podría generar hasta 1.5 billones de dólares al año en ingresos para los proveedores de IA.
• A diferencia de la burbuja puntocom, las utilidades actuales son reales y crecientes, el endeudamiento es bajo y el sentimiento es cauteloso.
• Existen riesgos como una desaceleración en las utilidades, problemas en la monetización de la IA o un cambio en la política de la Fed.
• Los inversionistas deben enfocarse en las utilidades sólidas, la innovación tecnológica y un entorno de política monetaria más benigno.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más negativo que se desprende del análisis?

El aspecto más negativo es la posibilidad de una corrección del mercado si se materializan algunos riesgos como una desaceleración abrupta en las utilidades, un tropiezo en la monetización de la IA o un cambio inesperado en la política de la Fed. Estos factores podrían desencadenar una caída en los precios de las acciones, afectando a los inversionistas.

¿Cuál es el aspecto más positivo que se desprende del análisis?

El aspecto más positivo es que, a pesar de las altas valuaciones, el análisis sugiere que no hay señales de una burbuja inminente. Las utilidades son sólidas, la innovación tecnológica está impulsando el crecimiento y el entorno de política monetaria es más benigno. Esto indica que el mercado podría seguir creciendo, aunque con posibles retrocesos ocasionales.