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El texto analiza los movimientos recientes en los mercados financieros internacionales y su impacto en los mercados mexicanos, particularmente en el contexto de la Reforma Constitucional al Poder Judicial en México.

Resumen

• Los mercados financieros internacionales experimentaron una revalorización generalizada en la semana del 16 de septiembre de 2024, con ascensos en las bolsas, descenso en las tasas de interés, aumento en los precios de los commodities y las criptomonedas, y una ligera depreciación del dólar.
• Los mercados emergentes también se revaluaron, incluyendo el Índice S&P de la Bolsa Mexicana de Valores y el Peso Mexicano.
• Tres factores principales explican este comportamiento:
  • Exceso de liquidez en los mercados globales, resultado de las inyecciones de capital por parte de los Bancos Centrales durante la pandemia.
  • Expectativa de un nuevo ciclo de baja en las tasas de interés por parte de los Bancos Centrales.
  • Gasto Fiscal Electoral en más de 70 países con elecciones presidenciales este año.
• En Estados Unidos, el cierre del Ejercicio Fiscal el 30 de septiembre con un déficit histórico del 7% del PIB genera incertidumbre. La posible victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales y su promesa de reducir el ISR al 15% e imponer un arancel del 10% a las importaciones podría aumentar el déficit y generar alzas en las tasas de interés.
• La revaluación del Peso Mexicano y el aumento en el Índice de la Bolsa podrían dar la impresión de que la Reforma Constitucional al Poder Judicial no afecta a la economía y la inversión.
• Las calificadoras internacionales de Riesgo Crediticio han expresado su preocupación por las Reformas, argumentando que afectan el clima de inversión y los tratados comerciales internacionales, lo que podría llevar a una revisión a la baja de la Perspectiva de la Calificación de México.
• Además de las Reformas, México enfrenta otros desafíos que afectan el clima de inversión, como:
  • Déficit fiscal de alrededor del 6% del PIB, generado por programas sociales que no son sostenibles.
  • Problemas financieros y de rentabilidad de las empresas productivas del Estado, CFE y Pemex, con elevados déficits en el pasivo laboral contingente, vencimientos de deuda y pérdidas operativas.

Conclusión

El texto destaca la complejidad del panorama económico actual en México, donde la revalorización de los mercados financieros no refleja necesariamente una situación favorable. La Reforma Constitucional al Poder Judicial, junto con otros factores como el déficit fiscal y los problemas de las empresas productivas del Estado, generan incertidumbre y riesgos para la economía mexicana, incluyendo la posibilidad de perder el Grado de Inversión.