El día después

El texto de Enrique Quintana del 12 de septiembre de 2024 analiza la reacción del mercado al cambio en el tipo de cambio del peso frente al dólar tras la aprobación de la reforma judicial en México. Quintana explora las posibles causas de la apreciación del peso, incluyendo el sentimiento de los inversionistas, la situación política en Estados Unidos y los datos económicos recientes.

Resumen

• Quintana cuestiona la afirmación de un amigo simpatizante de Morena de que la apreciación del peso frente al dólar tras la aprobación de la reforma judicial demuestra la falta de temor de los inversionistas.
• Citi señala que, aunque existe consenso sobre el impacto negativo de las reformas en la calidad de las instituciones democráticas, el mercado aún no ha podido calcular su impacto.

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• Quintana reconoce que la cotización del peso frente al dólar está influenciada por múltiples factores, tanto internos como externos.
• Se menciona que la mayor parte de la depreciación del peso desde el 3 de junio se debe a factores domésticos, particularmente a las posibles consecuencias del Plan C.
• Se destaca el triunfo de Kamala Harris en el debate del martes por la noche y los datos de inflación en Estados Unidos como factores externos que podrían haber contribuido a la apreciación del peso.
• Quintana considera que una paridad del peso frente al dólar de 20 o poco más no es preocupante en términos reales, pero sí podría afectar las decisiones de inversión física.
• Se menciona que la velocidad con la que se está aprobando la reforma en los congresos locales muestra la urgencia de "envolver el regalo" para AMLO.
• Quintana reconoce que la aprobación de la reforma judicial está marcada por la forma en que Morena obtuvo los votos, pero también destaca que la reforma misma será lo que quede registrado en la historia.
• Quintana expresa su preocupación por el impacto negativo de la reforma en la inversión y la actividad económica.
• Marcelo Ebrard asegura que la reforma judicial no pone en riesgo la inversión, pero Quintana argumenta que la forma de selección de los jueces genera incertidumbre y riesgo.
• Quintana considera que el argumento del equipo de la presidenta electa para convencer a los inversionistas no ha sido convincente hasta ahora.
• Quintana destaca las fechas clave para la definición de las perspectivas económicas inmediatas y de mediano plazo: el 1 de octubre, el 5 de noviembre y el 15 de noviembre.

Conclusión

Quintana concluye que el impacto de la reforma judicial en la economía será negativo, aunque aún se esperan sorpresas antes de que finalice el mes. Señala que las fechas clave para observar la evolución de la economía serán el 1 de octubre, el 5 de noviembre y el 15 de noviembre.