Análisis de Columna de Opinión ¿Adiós a la inflación baja? en El Financiero

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## Introducción

El texto de Manuel Sánchez González, escrito el 7 de agosto de 2024, analiza la evolución de la inflación anual en México desde su pico postpandemia. El autor expone dos hechos clave que han marcado la trayectoria de la inflación y discute las implicaciones de estos hechos para la política monetaria del Banco de México (Banxico).

## Resumen con viñetas

* La inflación en México, medida con el INPC, ha experimentado una desinflación durante trece meses, desde su pico de 8.7 por ciento en agosto y septiembre de 2022, hasta un mínimo de 4.3 por ciento.
* Esta desinflación se basó en la disminución de la inflación no subyacente y la atenuación de la inflación subyacente de mercancías, pero no incluyó la inflación subyacente de servicios, la cual se ha mantenido rígida por dos años.
* En los últimos nueve meses, la inflación ha aumentado, alcanzando 5.6 por ciento en la primera quincena de julio de 2024, debido a una corrección al alza de la inflación no subyacente.
* La desinflación fue frágil y de corta duración, y la inflación actual se encuentra lejos del objetivo del 3.0 por ciento del Banxico.
* La Junta de Gobierno (JG) del Banxico parece dispuesta a retomar el ciclo de recortes de la tasa de interés de referencia, a pesar de la tendencia alcista de la inflación.
* El relajamiento monetario y la incertidumbre creada por la reforma al Poder Judicial podrían debilitar el peso frente al dólar, lo que podría aumentar la inflación.
* Los riesgos inflacionarios de largo plazo incluyen la indisciplina fiscal y la probable reforma constitucional en materia de remuneraciones, que podría aumentar la inercia inflacionaria.

## Palabras clave

* INPC
* Banxico
* Inflación subyacente
* Inflación no subyacente
* Junta de Gobierno (JG)