Las dos velocidades de la inflación

El texto de Enrique Quintana, publicado el 25 de julio de 2025, analiza la reciente disminución de la inflación general en México durante la primera quincena de julio, pero advierte sobre la persistencia de la inflación subyacente y sus implicaciones para la política monetaria del Banco de México.

La inflación subyacente se mantiene en 4.25%, lo que indica que las presiones inflacionarias de fondo continúan activas.

📝 Puntos clave

• La inflación general en México disminuyó a 3.55% anual en la primera quincena de julio de 2025.
• El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) mostró una variación quincenal de solo 0.15%.

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• La inflación subyacente, que excluye precios volátiles, se mantiene alta, con un aumento de 0.15% en la quincena y una tasa anual de 4.25%.
• La persistencia de la inflación subyacente, especialmente en servicios y alimentos procesados, presenta un dilema para el Banco de México.
• La Reserva Federal de Estados Unidos mantendrá una postura restrictiva, lo que influye en las decisiones del Banco de México.
• Se espera que el Banco de México reduzca la tasa de referencia en 25 puntos base en su próxima reunión, dejándola en 7.75%.
• La cautela es la estrategia más razonable, dado que la inflación puede ser más persistente de lo anticipado.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto negativo más destacado del texto?

La persistencia de la inflación subyacente, especialmente en servicios y alimentos procesados, indica que las presiones inflacionarias de fondo aún no se han controlado, lo que podría complicar la tarea del Banco de México para alcanzar sus objetivos de estabilidad de precios.

¿Cuál es el aspecto positivo que se puede rescatar del texto?

La disminución de la inflación general ofrece un respiro parcial y podría permitir al Banco de México continuar con un ciclo de relajación monetaria, aunque de manera cautelosa, lo que podría aliviar la carga sobre los consumidores y estimular la economía.