¿Desafiará Banxico las presiones inflacionarias?

El texto de Victor Piz, fechado el 11 de Junio de 2025, analiza la situación de la inflación en México y la credibilidad del Banco de México (Banxico) en su mandato de mantener la estabilidad de precios. El artículo destaca el aumento de la inflación general en los últimos meses, superando el rango objetivo del Banxico, y cómo esto pone a prueba la confianza en las acciones del banco central.

La inflación general en México superó el límite superior del rango objetivo del Banxico en Mayo de 2025, alcanzando el 4.4%.

📝 Puntos clave

• La inflación general en México se aceleró a 4.4% anual en Mayo de 2025, superando el rango objetivo del Banxico de 3% +/- 1%.
• La inflación subyacente, un indicador clave, también aumentó a 4.1% anual, su máximo en 11 meses.

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• Los precios de las mercancías, tanto alimenticias como no alimenticias, experimentaron un incremento.
• El encarecimiento del pollo, con un aumento del 10.6% solo en Mayo, tuvo un impacto significativo en la inflación general debido a brotes de gripe aviar.
• Las expectativas del mercado sobre la inflación al cierre del año se sitúan alrededor del 4%, ligeramente por debajo de las previsiones del Banxico.
• Un miembro de la Junta de Gobierno del Banxico advirtió que la divergencia entre los pronósticos de inflación del banco central y las expectativas de los analistas podría afectar la credibilidad del Banxico.
• Se plantea la cuestión de si es adecuado continuar con los recortes a la tasa de referencia, considerando el desempeño de la inflación.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspectos negativos se pueden identificar en el texto en relación con la situación económica y las acciones del Banxico?

La principal preocupación radica en la pérdida de credibilidad del Banxico debido a la persistente divergencia entre sus pronósticos de inflación y las expectativas del mercado. El hecho de que la inflación supere el rango objetivo y que la inflación subyacente no disminuya desde Noviembre genera dudas sobre la efectividad de las políticas monetarias implementadas, especialmente los recortes a la tasa de referencia.

¿Qué elementos positivos, si los hay, se pueden destacar del texto o de las acciones del Banxico?

Si bien el texto se centra en los desafíos, se puede inferir que el Banxico está consciente de la situación y está revisando sus pronósticos de inflación. La discusión dentro de la Junta de Gobierno, revelada en la minuta, muestra una preocupación por la credibilidad y la necesidad de sopesar cuidadosamente las decisiones de política monetaria. Además, el Banxico mantiene la previsión de que la inflación converja a la meta del 3% en el tercer trimestre de 2026, lo que indica una perspectiva de mejora a mediano plazo.