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El texto de Guillermo Zamarripa, fechado el 31 de mayo de 2025, presenta un análisis de la economía mexicana, estableciendo un paralelismo con la situación de Estados Unidos y señalando vulnerabilidades que podrían llevar a un ciclo económico negativo.

El principal riesgo para la economía mexicana es no lograr controlar la inflación, que ha superado el límite superior del margen de tolerancia del Banco de México.

📝 Puntos clave

• El análisis se centra en dos temas principales que preocupan a las agencias calificadoras: el déficit del gobierno y la situación financiera de Pemex.
• El déficit del gobierno en 2024 fue de casi 6.0% del PIB, y se considera que debe reducirse a menos de 4.0% para este año.
• Pemex está técnicamente quebrada, con un capital negativo equivalente a más de 6.0% del PIB, y enfrenta problemas estructurales en su operación.
• La inflación ha superado el 4.0%, el límite superior del margen de tolerancia del Banco de México, lo que exige prudencia en la política monetaria.
• El Banco de México ha bajado la tasa de interés objetivo en 50 puntos básicos en cada una de sus últimas tres sesiones, dejándola en 8.5%.
• La confianza del consumidor y la confianza empresarial muestran una tendencia a la baja, lo que afecta el consumo privado y la inversión.
• La incertidumbre, en parte debido a la elección del Poder Judicial, contribuye a la caída en la confianza y el comportamiento adverso en la inversión.
• La relación con Estados Unidos es tensa, especialmente en temas de seguridad, como lo demuestra la retirada de la visa a una gobernadora.
• El Banco de México ha bajado su expectativa de crecimiento económico.

❓ Conclusión: Lo malo y lo bueno

👎🏼 ¿Cuál es el aspecto más preocupante de la situación económica mexicana según Zamarripa?

La combinación de un alto déficit gubernamental, la crisis financiera de Pemex, la inflación persistente por encima del objetivo del Banco de México, la baja confianza del consumidor y empresarial, y la incertidumbre política, crean un panorama económico vulnerable y propenso a un ciclo negativo.

👍🏼 ¿Existe algún aspecto positivo o área de oportunidad que Zamarripa vislumbre en el panorama económico mexicano?

Aunque el panorama es mayormente negativo, el hecho de que la relación comercial con Estados Unidos se haya mantenido relativamente estable podría considerarse un punto a favor. Sin embargo, incluso esta área enfrenta desafíos crecientes, lo que limita su potencial como factor de estabilidad.