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El texto de Salvador Kalifa, publicado en Reforma el 29 de mayo de 2025, analiza las divergentes políticas monetarias de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos (EU) y el Banco de México (Banxico) en un contexto de incertidumbre económica global, marcada por las políticas proteccionistas de Donald Trump (DT) y sus efectos en la inflación y las expectativas económicas.

El texto destaca la cautela del Fed ante la incertidumbre económica, contrastándola con la política de relajamiento monetario de Banxico.

📝 Puntos clave

• El Fed ha pausado los movimientos de la tasa de interés debido a la incertidumbre generada por las políticas de DT, que han causado daños irreversibles a la economía global.
• La cautela del Fed es notable dado su doble mandato de estabilidad de precios y pleno empleo, sugiriendo que los avances contra la inflación deberían permitir recortes de tasas.
• La generalización de aranceles y sus fluctuaciones perturban las cadenas de suministro y la producción, lo que podría reflejarse en mayores precios y afectar las expectativas inflacionarias.
• Banxico está reduciendo su tasa de interés de referencia, a pesar del repunte de la inflación y un entorno externo adverso, con estimaciones de que podría llegar al 7% a fin de año.
• El diferencial de tasas de interés entre EU y México podría alcanzar su mínimo histórico de 3 puntos porcentuales a finales de año.
• Las políticas internas de México, como el déficit público y las pérdidas de empresas estatales, limitarán la capacidad de Banxico para reducir las tasas por debajo del 7%.

❓ Conclusiones FAQ

👎🏼 ¿Qué aspecto negativo (👎🏼) se puede identificar en el análisis de Salvador Kalifa?

La incertidumbre generada por las políticas proteccionistas de Donald Trump (DT) y su impacto en las expectativas inflacionarias, lo que complica la toma de decisiones de política monetaria tanto para el Fed como para Banxico.

👍🏼 ¿Qué aspecto positivo (👍🏼) se puede destacar del análisis de Salvador Kalifa?

La claridad con la que Kalifa explica las divergentes políticas monetarias del Fed y Banxico, así como su análisis del impacto de factores externos e internos en la capacidad de Banxico para maniobrar con las tasas de interés.