¿El fin de la era del dólar?

Este texto, escrito por Everardo Elizondo el 28 de abril de 2025, analiza la sostenibilidad del dólar estadounidense como moneda internacional, considerando las turbulencias generadas por la política económica de la administración Trump y los desafíos que enfrenta la economía de Estados Unidos.

El texto destaca que la demanda externa de dólares confiere a Estados Unidos beneficios como tasas de interés bajas y la capacidad de incurrir en grandes déficits comerciales.

Resumen

• La política económica de la administración Trump ha generado dudas sobre la sostenibilidad del dólar como moneda internacional.
• El atractivo del dólar se basa en el tamaño, riqueza, crecimiento y estabilidad institucional de la economía estadounidense, características que están siendo cuestionadas.

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• Factores como el decrecimiento relativo de Estados Unidos en la economía mundial, su persistente déficit fiscal y las críticas de Trump al Fed contribuyen a la inquietud.
• El "privilegio exorbitante" del dólar, que le permite ser unidad de cuenta, medio de pago y almacén de valor a nivel global, está siendo examinado.
• Aunque la fracción de reservas internacionales en dólares ha disminuido, los posibles sustitutos como el euro, el yen o el yuan presentan sus propios problemas.
• No se detecta un "dumping" de valores de deuda estadounidense en las estadísticas oficiales.
• El panorama prospectivo apunta a un conjunto multipolar de monedas de reserva.
• Un colapso del dólar solo ocurriría si la economía estadounidense se derrumba debido a políticas públicas dañinas para la propiedad privada y el mercado libre.

Conclusión (FAQ)

• ¿Cuál es la principal preocupación del autor? La principal preocupación es la sostenibilidad del dólar estadounidense como moneda internacional, dada la política económica de la administración Trump y los desafíos que enfrenta la economía de Estados Unidos.
• ¿Qué factores considera el autor que amenazan el estatus del dólar? El autor considera factores como el decrecimiento relativo de Estados Unidos en la economía mundial, su persistente déficit fiscal, las críticas de Trump al Fed y la erosión de la confianza en la estabilidad institucional del país.
• ¿Ve el autor un colapso inminente del dólar? No, el autor no ve un colapso inminente del dólar, pero advierte que podría ocurrir si la economía estadounidense se derrumba debido a políticas públicas dañinas para la propiedad privada y el mercado libre.
• ¿Cuáles son los posibles sustitutos del dólar como moneda de reserva? El autor menciona el euro, el yen y el yuan como posibles sustitutos, pero señala que todos presentan sus propios problemas.
• ¿Qué beneficios obtiene Estados Unidos del "privilegio exorbitante" del dólar? Estados Unidos obtiene beneficios como tasas de interés relativamente bajas y la capacidad de incurrir en grandes déficits comerciales sin arriesgar una crisis de pagos.