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El texto de Silvano Espindola, fechado el 11 de Marzo de 2025, analiza la estrategia arancelaria de Trump y su impacto en la economía mexicana, considerando la situación de la deuda pública y las calificaciones crediticias del país.

La estrategia arancelaria de Trump es la variable económico-política más relevante para el futuro de México.

Resumen

• La administración anterior heredó a la actual el mayor monto de deuda pública jamás registrado por la SHCP (51.4% del PIB en 2024), según el informe Lecciones del sexenio de México Evalúa.
• Moody's cambió a "negativa" la perspectiva de la calificación de deuda soberana de México, condicionándola a la reducción del déficit público.

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• El extitular de la SHCP, Rogelio Ramírez de la O, propuso reducir el déficit de 5.9% del PIB en 2024 a 3.9% en 2025, basándose en un crecimiento del PIB de 2.3%.
• Si dos calificadoras sitúan el riesgo crediticio en tipo especulativo, México pierde el grado de inversión, lo que propicia la salida de capitales y aumenta las tasas de interés.
• La activación de aranceles el 2 de abril podría ocasionar una recesión económica, alejando a México del crecimiento esperado del 2.3% o incluso contrayendo el PIB hasta en un 4%.
• Trump ordenó consultas públicas sobre el impacto de los aranceles y una revisión de su política comercial, con fecha límite el 1 de abril.
• Trump anunció aranceles generalizados del 25% contra Canadá y México, pero se retractó tras llamadas con Trudeau y Sheinbaum, obteniendo cooperación incondicional.
• Trump pausó los aranceles a Canadá y México hasta el 2 de abril, logrando concesiones y avanzando en la reindustrialización.

Conclusión

• La estrategia arancelaria de Trump genera incertidumbre y presiones económicas para México.
• Es crucial analizar los sucesos y no creer que las pausas arancelarias son resultado de simples llamadas telefónicas.
• Debilitar aliados y fortalecer adversarios puede tener consecuencias geopolíticas negativas, como los ejercicios militares conjuntos entre China, Irán y Rusia.