El misterio de las futuras utilidades

El texto de Pablo De Los Santos publicado en REFORMA el 16 de diciembre de 2025 analiza las recientes decisiones de la Fed respecto a las tasas de interés y su impacto en la economía estadounidense, así como las expectativas para el futuro.

La Fed disminuyó su tasa de referencia 25 puntos hasta 3.75 por ciento, pero la decisión no fue unánime.

📝 Puntos clave

• La Fed bajó su tasa de referencia 25 puntos a 3.75%.
• Hubo tres disidencias en la junta, incluyendo una propuesta de baja de 50 puntos por parte del gobernador S. Miran.

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• La inflación se mantiene estancada en 3.0%, influenciada por aranceles y freno migratorio.
• Se esperan bajas de tasas más moderadas en 2026 (25-50 puntos), aunque la presión política podría forzar 50-75 puntos.
• Las utilidades del S&P 500 crecieron un 11% en 2025, con el índice aumentando un 16%.
• Las utilidades estimadas para 2026 (13%) mantienen el múltiplo del S&P 500 similar al de 2024.
• El crecimiento futuro de las utilidades se basa en la expectativa de la revolución de la IA, pero podría estar siendo contrarrestado por políticas migratorias y aranceles.
• La caída del dólar DXY (10%) impulsó las utilidades, beneficiando a las empresas con ingresos internacionales.
• La baja de tasas busca debilitar el dólar, incrementar utilidades y aliviar el desorden en private equity.
• El lobby por bajas de tasas podría estar más relacionado con problemas en private credit que con el temor al desempleo.

🤖 Análisis con Bots

Dice IA en modo bot pesimista:

El texto presenta una visión pesimista al destacar la falta de consenso en la Fed, la persistencia de la inflación por políticas restrictivas como aranceles y freno migratorio, y la dependencia de las elevadas valuaciones bursátiles en un crecimiento futuro de utilidades que aún no se materializa, posiblemente anulado por dichas políticas. La mención de desorden oculto en private credit y la presión política para bajar tasas sugieren un panorama económico frágil y manipulado.

Dice IA en modo bot optimista:

El texto ofrece un panorama optimista al señalar la acción de la Fed para estimular la economía con una baja de tasas, el crecimiento proyectado de utilidades del S&P 500 (11% en 2025 y 13% en 2026), y el potencial de la revolución de la IA para impulsar aún más dicho crecimiento. La caída del dólar DXY y la posibilidad de que la baja de tasas alivie el desorden en private equity y extienda el periodo de exigencia de ROI son vistos como factores positivos.