Se espera otra baja

Este texto, escrito por Rodolfo Navarrete Vargas el 11 de noviembre de 2024 para REFORMA, analiza la próxima reunión de política monetaria del Banco de México y sus posibles implicaciones, considerando factores como la inflación, las expectativas económicas y la política del nuevo gobierno de Estados Unidos.

Resumen:

• Se espera que el Banco de México reduzca la tasa de interés de referencia en 0.25 puntos porcentuales, situándola en 10.25%.
• La justificación se basa en el descenso significativo de la inflación subyacente, que en octubre se ubicó en 3.80% anual, por debajo del límite superior de la zona de tolerancia (4.0%).

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• A pesar de las expectativas pesimistas de los analistas, la inflación subyacente ha mostrado un comportamiento mejor al anticipado durante el último año.
• La inflación de Servicios cayó por debajo del 5.0%, principalmente debido a la desaceleración en Otros servicios, un factor que anteriormente había generado resistencia a la reducción de tasas por parte de al menos un subgobernador del Banxico.
• El descenso en la inflación de Otras mercancías no alimenticias continúa, sin mostrar señales de agotamiento.
• Las expectativas inflacionarias relacionadas con la inflación subyacente han disminuido, mientras que las expectativas sobre la inflación general muestran comportamientos encontrados.
• El Banco de México probablemente continuará reduciendo las tasas si la inflación subyacente sigue bajando y el retraso en la inflación general no la afecta.
• El cambio de gobierno en Estados Unidos, con la llegada del presidente Donald Trump, podría influir en las variables financieras mexicanas, especialmente el tipo de cambio. La amenaza de aranceles a México por parte de Trump podría afectar las negociaciones entre ambos países en temas de migración y combate al narcotráfico, así como la revisión del T-MEC.
• Una posible relocalización de empresas chinas en México debido a aranceles estadounidenses a productos chinos representa un factor adicional a considerar.

Conclusión:

El texto de Rodolfo Navarrete Vargas presenta un análisis detallado de la situación económica de México, enfatizando la importancia de la inflación subyacente en la toma de decisiones del Banco de México. Se destaca la incertidumbre generada por el nuevo gobierno de Estados Unidos y sus posibles implicaciones en la política monetaria mexicana, aunque se considera poco probable un escenario catastrófico. El autor, Chief Economist Officer de Vector Empresas, ofrece una perspectiva informada sobre las decisiones económicas que se avecinan.