Banamex: el regreso del otro pretendiente

Este texto de Enrique Quintana, fechado el 6 de octubre de 2025, analiza el inesperado giro en la venta de Banamex, con la reaparición de Germán Larrea y una oferta por el 100% de las acciones, desafiando el acuerdo previo con Fernando Chico Pardo.

El regreso de Germán Larrea a la contienda por Banamex introduce un factor de incertidumbre y potencial cambio radical en el futuro del banco.

📝 Puntos clave

• Germán Larrea de Grupo México presenta una oferta por el 100% de Banamex a Citi, reviviendo el interés tras un intento fallido anterior.
• La oferta de Larrea implica adquirir el 25% de Banamex a un precio similar al acordado con Chico Pardo y el resto a un múltiplo de 0.80.

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• Citi evalúa la propuesta considerando el respaldo financiero, la aprobación de autoridades mexicanas y estadounidenses, y las implicaciones en competencia y estabilidad financiera.
• El gobierno mexicano podría ver con buenos ojos la "mexicanización" de Banamex, pero la operación debe superar el escrutinio de Hacienda, la CNBV, el Banco de México y las autoridades de competencia.
• La oferta de Larrea debe considerar el acuerdo previo con Chico Pardo, pudiendo integrarlo o indemnizarlo.
• Se contemplan diversos escenarios: aceptación de la oferta de Larrea, continuación del plan original de venta parcial, o una operación combinada entre Grupo México y Chico Pardo.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el principal riesgo o aspecto negativo que se desprende de la situación planteada en el texto?

La incertidumbre regulatoria y política que rodea la operación, ya que la aprobación de las autoridades mexicanas y estadounidenses es crucial y podría verse influenciada por factores ajenos a lo puramente financiero. Además, la necesidad de resolver el acuerdo previo con Chico Pardo añade complejidad y potencial conflicto.

¿Cuál es el aspecto positivo o la oportunidad que representa la oferta de Germán Larrea?

La posibilidad de que Banamex regrese a manos mexicanas, lo cual podría ser visto como un fortalecimiento del sistema financiero nacional y un impulso a la economía local. Además, la solidez financiera de Grupo México podría garantizar la estabilidad y el crecimiento del banco a largo plazo.