La principal preocupación

El texto de Alejandra Marcos del 18 de Octubre del 2024 analiza el paquete económico que se presentará a mediados de noviembre, un documento crucial para el futuro económico de México.

Resumen

• El paquete económico será fundamental para definir el rumbo de los próximos años y tendrá un impacto inmediato en los mercados.
• El gobierno se ha comprometido a reducir el déficit y lograr la consolidación fiscal, manteniendo el endeudamiento a PIB en un nivel razonable.
• La presidenta Sheinbaum tiene planes ambiciosos que requieren un gasto progresivo, lo que representa un desafío en un contexto de desaceleración económica y sin una reforma fiscal.

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• El balance primario ha mostrado un déficit promedio del 0.2 por ciento desde 2009, pero se espera que cierre este año en 1.3 por ciento.
• El reto es regresar a un balance primario ligeramente deficitario, similar al de los últimos 14 años, y reducir los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) del 5.9 por ciento actual al 3 por ciento.
• La SHCP enfrenta la difícil situación de ingresos limitados y gastos crecientes, con un crecimiento del PIB estimado por debajo de las expectativas.
• El 76 por ciento del gasto está etiquetado, con un aumento significativo en los recursos destinados a subsidios y transferencias (programas sociales) y pensiones.
• Se espera que el recorte en el gasto provenga de la inversión física, aunque las obras de la pasada administración aún requieren financiamiento.
• Los intereses de la deuda representan el 3.5 por ciento del PIB, y aunque se espera una disminución en las tasas de interés, no será suficiente para lograr la consolidación fiscal.
• El crecimiento del gasto no tiene un respaldo a nivel ingresos, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad de la deuda a PIB.
• Las calificadoras revisarán al soberano tras la presentación del paquete económico, y aunque actualmente tienen a México en una perspectiva estable, no se descarta una revisión a la baja.

Conclusión

El paquete económico de México presenta un panorama complejo, con la necesidad de equilibrar el gasto con la sostenibilidad fiscal. La desaceleración económica y la falta de una reforma fiscal complican la tarea, y las decisiones que se tomen tendrán un impacto significativo en el futuro del país.