Mosaico de Tormentas

Este texto, escrito por Jorge A. Martínez el 28 de enero de 2025, analiza el panorama de riesgos globales, argumentando que aunque la probabilidad de que ocurran todas las amenazas a la vez es baja, la concatenación de algunas de ellas representa un peligro significativo. El autor destaca la figura de Donald Trump como un factor central de inestabilidad global.

Donald Trump es identificado como el "emblema" de los riesgos globales actuales, debido a su enfoque egocéntrico y a la promoción de la violencia como moneda de cambio en la política internacional.

Resumen

• El autor inicia señalando la existencia de un "mosaico de potenciales tormentas" con alta capacidad destructiva, aunque baja probabilidad de ocurrir simultáneamente.
• Se identifica a Donald Trump como el principal foco de riesgo global, debido a su búsqueda de un nuevo orden mundial basado en la subyugación y la violencia.

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• Las elecciones en más de 70 países han mostrado un giro hacia la derecha populista, con políticas proteccionistas, cierre de fronteras y aumento de la deuda.
• Estas políticas populistas pueden generar inflación global, debido a la manipulación de precios de materias primas como la energía. Los países endeudados se ven obligados a vender sus reservas de Treasuries en USD, presionando al alza los rendimientos y encareciendo el financiamiento.
• La alta valoración de activos como casas, Treasuries, bonos de alto rendimiento ("high yield") y acciones (especialmente las "big tech") aumenta la vulnerabilidad a correcciones en el mercado.
• La tecnología de IA y la empresa Nvidia, que produce los chips necesarios para su desarrollo, representan un foco de esperanza e inversión, pero una posible decepción (como la competencia china a menor precio) podría generar fuertes impactos en los mercados.
• La desinformación, la intolerancia, el surgimiento de nuevos núcleos de imperialismo (Rusia, China, Medio Oriente) y los cambios demográficos ("Rubicón demográfico") agravan el panorama de riesgos.

Conclusión

• El panorama global presenta un conjunto de riesgos interconectados que, aunque no necesariamente ocurran simultáneamente, pueden concatenarse y generar consecuencias negativas significativas.
• La figura de Donald Trump y el auge de la derecha populista son factores clave en la configuración de este panorama de riesgos.
• La alta valoración de activos y la dependencia de la tecnología de IA aumentan la vulnerabilidad del sistema financiero global.
• Se requiere una visión integral que considere la interconexión de los riesgos para una mejor gestión de las posibles crisis.