Trumponomics hundirán más al euro

El texto de Joel Martínez, publicado el 16 de enero de 2025 en REFORMA, analiza la fortaleza del dólar estadounidense frente a otras monedas, particularmente el euro, y las perspectivas económicas de Estados Unidos y la zona euro. Se centra en las razones detrás del debilitamiento del euro y las implicaciones para las tasas de interés en Estados Unidos y la Unión Europea.

El dólar ha alcanzado su nivel más alto en 20 años debido al colapso del euro y la libra esterlina.

Resumen:

• El índice DXY, que mide el valor del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas, muestra una fortaleza significativa del dólar. El euro representa el 57.6 por ciento de este índice.
• El euro se ha depreciado un 6.2 por ciento frente al dólar en 2024 y un 0.6 por ciento adicional en 2025. Después del triunfo de Donald Trump en noviembre de 2024, la depreciación fue aún mayor, alcanzando el 5.4 por ciento.

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• El colapso del euro se atribuye a la crisis energética en Europa derivada de la guerra entre Rusia y Ucrania. La economía de la zona euro creció solo un 0.4 por ciento en 2023 y se espera un crecimiento del 0.8 por ciento en 2024, según el FMI.
• Alemania experimentó una caída del PIB del 0.2 por ciento en 2024, marcando el segundo año consecutivo de contracción.
• El Banco Central Europeo (BCE) se espera que realice cuatro recortes de 25 puntos base en su tasa de referencia, dejándola en 2 por ciento en junio de 2025, según una encuesta de Reuters.
• Estados Unidos, por otro lado, presenta una economía boyante con una inflación del 2.9 por ciento (general) y 3.2 por ciento (subyacente) en 2024.
• La Reserva Federal (Fed) se espera que haga una pausa en sus subidas de tasas hasta junio, contemplando solo dos recortes de 25 puntos base en 2025.
• El mercado de futuros de Chicago (CME) anticipa una mayor caída del euro frente al dólar.

Conclusión:

• La fortaleza del dólar se mantendrá en el corto plazo debido a la debilidad económica de la zona euro y la relativa fortaleza de la economía estadounidense.
• Se espera una mayor depreciación del euro frente al dólar, posiblemente por debajo de la paridad (1:1).
• Las decisiones de política monetaria del BCE y la Fed serán cruciales para la evolución de las tasas de cambio en los próximos meses.
• La guerra entre Rusia y Ucrania continúa siendo un factor determinante en la economía global y la fortaleza del dólar.