Menor restricción monetaria

Este texto, escrito por Rodolfo Navarrete Vargas el 13 de enero de 2025, analiza la decisión del Banco de México (Banxico) de recortar la tasa de interés y las implicaciones de las políticas del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump. El artículo destaca la tensión entre la necesidad de estimular la economía y controlar la inflación.

Banxico redujo la tasa de interés en 25 puntos base, pero revisó al alza sus proyecciones de inflación para 2025.

Resumen

• Banxico recortó la tasa de interés de referencia a 10% anual en su última reunión de 2024, pero revisó al alza sus proyecciones de inflación.
• La decisión refleja el equilibrio entre estimular la economía y controlar la inflación, considerando las posibles políticas de Donald Trump.

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• Banxico proyecta que la inflación general y subyacente converjan al 3% en el tercer trimestre de 2026, cerrando 2025 en 3.3%.
• Las posibles políticas de Trump, incluyendo nuevos aranceles e inmigración más estricta, podrían presionar al alza la inflación en México.
• A pesar de la disminución de la inflación en los últimos 27 meses, factores como la sequía de 2023 y 2024 han complicado una caída más rápida. La inflación cerró 2024 en 4.21% (general) y 3.65% (subyacente).
• Al menos tres de los cinco funcionarios de la Junta de Gobierno de Banxico están abiertos a recortes más rápidos de la tasa de interés.
• Jonathan Heath, subgobernador de Banxico, sugiere una posible reducción de 25 a 50 puntos base antes de febrero, dependiendo de las acciones de Trump y las proyecciones inflacionarias.

Conclusión

• Es probable una reducción de 50 puntos base en la tasa de interés de referencia en el corto plazo.
• La decisión podría no ser unánime entre los miembros de Banxico.
• La incertidumbre sobre las políticas de Donald Trump influye significativamente en las decisiones de Banxico.
• El equilibrio entre el crecimiento económico y el control de la inflación es un desafío clave para Banxico en 2025.