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El texto de Joel Martínez, publicado en REFORMA el 3 de abril de 2025, analiza el impacto de los aranceles anunciados por Donald Trump en Estados Unidos y cómo estos dejan margen de maniobra al Banco de México (Banxico) para continuar con recortes en su tasa de referencia. Además, examina las expectativas del mercado y las proyecciones de crecimiento económico en México.

El texto destaca que México y Canadá se vieron favorecidos por las nuevas políticas arancelarias de Estados Unidos, manteniendo el T-MEC con arancel del 0%.

Resumen

• Los aranceles anunciados por Donald Trump en Estados Unidos no afectaron el acuerdo T-MEC entre México, Canadá y Estados Unidos, lo que permite que los bienes que cumplen con este tratado mantengan un arancel del 0%.
• Esta situación le da libertad a Banxico para seguir reduciendo su tasa de referencia.
• Banxico ya había reducido su tasa en 50 puntos base, ubicándola en 9%, y prometió otro recorte similar para el 15 de mayo.
• La encuesta mensual de Banxico revela que los economistas esperan que la tasa de referencia cierre el segundo trimestre de 2025 en 8.48% y el año en 8%.
• Se espera una recesión técnica en México, con un crecimiento del PIB proyectado en solo 0.50% para 2025.
• La Secretaría de Hacienda también redujo su estimado de crecimiento del PIB para 2025 a un rango de 1.5-2.3%.
• Banxico revisó a la baja su pronóstico de crecimiento para 2025 a 0.6%.
• Se espera que Banxico aproveche la situación para bajar su tasa de referencia hasta un nivel neutral, alrededor del 7% o menos.

Conclusión

• La política arancelaria de Estados Unidos, aunque proteccionista, no perjudicó el T-MEC, dando un respiro a México y Canadá.
• Banxico tiene la oportunidad de impulsar la economía mexicana mediante la reducción de su tasa de referencia.
• Existe una preocupación generalizada sobre la desaceleración económica en México, reflejada en las revisiones a la baja de las proyecciones de crecimiento del PIB por parte de Banxico y la Secretaría de Hacienda.