Análisis de Columna de Opinión Eficacia de la política monetaria en Reforma

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## Introducción

El texto escrito por Rodolfo Navarrete Vargas el 29 de abril de 2024 analiza la eficacia de la política monetaria en México. El autor argumenta que varios de los canales de transmisión de la política monetaria no operan a plena capacidad, lo que genera dudas sobre su efectividad.

## Palabras clave

* Política monetaria
* Canales de transmisión
* Tasa de interés
* Tipo de cambio
* Inflación

## Resumen

* La política monetaria tradicionalmente influye en la inflación a través de varios canales de transmisión, como el canal de la tasa de interés, el canal del crédito, el canal del tipo de cambio, el canal del precio de otros activos o de la riqueza y el canal de las expectativas.
* Algunos miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México sugieren que la restricción monetaria ha permitido avanzar en el proceso desinflacionario, principalmente, a través de los canales de tipo de cambio y de expectativas.
* Sin embargo, otros canales, como el de las tasas de interés, el crédito y la riqueza no operan plenamente debido al bajo nivel de penetración financiera en el país.
* El canal del tipo de cambio tampoco está funcionando como se esperaba, ya que la apreciación del peso no parece ser impulsada por la política monetaria.
* Ante este panorama, el canal de las expectativas se vuelve crucial. Sin embargo, la credibilidad del banco central no es alta y el mercado todavía prevé niveles de inflación superiores a los pronósticos del banco central.
* El autor plantea las siguientes preguntas:
* Si la política monetaria mexicana no es tan efectiva, ¿por qué ha bajado la inflación?
* ¿Es adecuado persistir en el aumento de las tasas de interés?
* ¿Qué hacer para elevar la efectividad de la política monetaria?

## Conclusión

El texto de Rodolfo Navarrete Vargas plantea importantes interrogantes sobre la eficacia de la política monetaria en México. El autor concluye que es necesario analizar cuidadosamente los canales de transmisión de la política monetaria y buscar formas de mejorar su efectividad.