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El texto del IMEF del 21 de enero de 2025 analiza la sostenibilidad de políticas económicas como la independencia energética, la autosuficiencia alimentaria y la estabilidad del tipo de cambio, considerando su impacto en el crecimiento económico y la estabilidad fiscal. Se destaca la necesidad de una alineación estratégica entre política y economía para un desarrollo nacional más equilibrado.

El costo de mantener un diferencial atractivo para los tenedores de bonos, solo en los últimos 12 meses, fue equivalente a 1.8 veces el presupuesto anual del sector salud.

Resumen

• Se analiza la aparente estabilidad del tipo de cambio entre 2019 y 2024, con una depreciación mínima del 6.5%, a pesar de un costo significativo para las arcas públicas (7% de las reservas internacionales en intervenciones del Banco de México).
• Se destaca el papel de las tasas de interés reales positivas y el flujo de capital extranjero en la estabilidad cambiaria. El diferencial de tasas reales entre México y Estados Unidos fue clave, aunque se redujo entre 2021 y 2024.
• La incertidumbre generada por reformas judiciales y elecciones presidenciales en EU provocó una depreciación del peso mexicano del 19% entre el mínimo y el máximo del año 2024.
• El incremento en la deuda externa, si bien facilitó el financiamiento de proyectos, tuvo un alto costo fiscal, equivalente a 1.8 veces el presupuesto anual del sector salud en los últimos 12 meses.
• Se enfatiza la necesidad de estrategias de endeudamiento y gasto que equilibren la inversión con la sostenibilidad fiscal.
• Se resalta la importancia de un enfoque integral que considere las necesidades inmediatas y el impacto a largo plazo de las políticas gubernamentales.

Conclusión

• Se requiere una interacción equilibrada entre política y economía para un desarrollo económico sostenible.
• El IMEF recomienda un marco institucional robusto, diversificación de sectores productivos, alineación de políticas económicas con objetivos estratégicos y mayor inversión en capital humano.
• Un análisis técnico riguroso permitirá enfrentar los retos económicos con mayor resiliencia y construir un futuro más próspero.