La tarea pendiente del Banxico

El texto escrito por Manuel Sanchez Gonzalez el 14 de Enero del 2026 analiza la evolución de la inflación en México durante el año 2025, destacando la persistencia de la inflación subyacente a pesar de las medidas de restricción monetaria implementadas por el Banxico.

La inflación subyacente se mantuvo en 4.1% en 2025, el mismo nivel que en 2024, a pesar de la política monetaria restrictiva.

📝 Puntos clave

• La inflación anual en 2025 promedió 3.8%, por debajo del año anterior.
• La disminución se debió a la baja en la inflación no subyacente.

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• La inflación subyacente, que afecta a la mayoría de los bienes, se mantuvo en 4.1%.
• El Banxico aplicó una política monetaria restrictiva, elevando la tasa de interés de referencia hasta 11.25% y luego reduciéndola a 7.00%.
• La efectividad de la restricción monetaria para alcanzar el objetivo del 3.0% parece haberse agotado.

🤖 Análisis con IA

Dice IA en modo pesimista:

El texto expone una preocupante rigidez en la inflación subyacente, que no cede a pesar de la "extraordinaria restricción monetaria" del Banxico. La Junta de Gobierno (JG) parece haber caído en un "triunfalismo" al celebrar la baja de la inflación general sin considerar la sostenibilidad, minimizando el ascenso de la inflación subyacente. La relajación prematura de la política monetaria, la confusión en el régimen de objetivos de inflación y la guía futura que sugiere reanudar el relajamiento, incluso ante riesgos de presiones de precios, pintan un panorama donde el Banxico podría estar perdiendo credibilidad y alejándose de su objetivo. La mención de factores "estructurales" por parte de un miembro, si bien se descarta como explicación principal, subraya la complejidad y la posible falta de un análisis crítico profundo de las deficiencias de su propia política.

Dice IA en modo optimista:

A pesar de los desafíos, el texto reconoce que la inflación anual en 2025 se ubicó por debajo del año anterior, lo cual es un avance. La política monetaria del Banxico, aunque compleja, ha buscado activamente controlar la inflación, con incrementos significativos en la tasa de interés y posteriores reducciones. La persistencia de la inflación subyacente podría ser un fenómeno temporal, como sugieren algunas de las conjeturas. La discusión sobre factores estructurales, aunque matizada, abre la puerta a una comprensión más holística de las presiones inflacionarias. El llamado final a un análisis crítico y a demostrar compromiso con el objetivo sugiere que el Banxico tiene la capacidad de corregir el rumbo y revertir la tendencia inflacionaria.